TUGAS 3 MANAJEMAN KEUANGAN

TUGAS 3

Soal 1

PT Primatama memiliki struktur modal sebagai berikut :

	Jumlah	Proporsi
Utang Jangka Panjang	Rp. 2.100.000.000	35%
Saham Preferen	Rp.    900.000.000	15%
Saham Biasa	Rp. 2.000.000.000	33,33%
Laba Ditahan	Rp. 1.000.000.000	16,67%
Total Modal	Rp. 6.000.000.000

Saham preferen terdiri dari 50.000 lembar

Saham biasa terdiri dari 200.000 lembar dengan nominal Rp. 10.000 per lembar kurs 95% dan dividen diharapkan sebesar Rp. 1.800 dengan tingkat pertumbuhan dividen 4% dan pajak 40%.

Pertanyaan :

1.    Hitunglah biaya modal rata-rata tertimbang

2.    Perusahaan ingin menambah modal sebesar Rp. 1.500.000.000 dan komposisi struktur modal akan dipertahankan. Berapa besarnya modal masing-masing sumber yang harus dilakukan apabila biaya modal rata-rata akan dipertahankan?

Soal 2

PT. ABC menjual 1.000.000 lembar obligasi, tingkat bunga 10 % pertahun, Nominal obligasi Rp  20.000,- harga jual obligasi sama dengan nominal.  Obligasi tersebut akan jatuh tempo 5 tahun.  Apabila tarif pajak sebesar 40 % maka hitunglah biaya utang setelah pajak.

Soal 3

PT. AXEL membagikan dividen pada tahun pertama sebesar Rp 1.000,-, dividen tersebut diperkirakan akan mengalami  pertumbuhan dengan tingkat pertumbuhan 5 % per tahun.  Saham dengan nilai nominal Rp 10.000,- tersebut terjual dengan harga Rp 10.000,-.  Berapa biaya modal sendiri.

Soal 4

Berikut ini adalah data struktur modal pada PT. Alamoka, seperti berikut :

Sumber dana	Jumlah	Biaya modal Setelah pajak
Hutang Saham preferen Saham biasa Laba ditahan	50.000.000 30.000.000 40.000.000 80.000.000	16,00 % 21,00 % 24,50 % 22,00 %

Pertanyaan :

Hitunglah biaya modal rata-rata tertimbang !

Jawaban :

Soal 1

1.                    PT Primatama memiliki struktur modal sebagai berikut :

	Jumlah	Proporsi
Utang Jangka Panjang	Rp. 2.100.000.000	35%
Saham Preferen	Rp.    900.000.000	15%
Saham Biasa	Rp. 2.000.000.000	33,33%
Laba Ditahan	Rp. 1.000.000.000	16,67%
Total Modal	Rp. 6.000.000.000

Saham preferen terdiri dari 50.000 lembar

Saham biasa terdiri dari 200.000 lembar dengan nominal Rp. 10.000 per lembar kurs 95% dan dividen diharapkan sebesar Rp. 1.800 dengan tingkat pertumbuhan dividen 4% dan pajak 40%.

-       Biaya modal rata-rata tertimbang:

WACC =Ka=wd.Kd(1-T)+wp.Kp+Ws(Ks atau Ke)

           = 35% x 2.100.000.000(1-40%)+15% x 900.000.000 +16,67% x (1.000.000.000)

          = 1.507.700.000

-       Perusahaan ingin menambah modal sebesar Rp. 1.500.000.000 dan komposisi struktur modal akan dipertahankan. Berapa besarnya modal masing-masing sumber yang harus dilakukan apabila biaya modal rata-rata akan dipertahankan

	Jumlah	Proporsi
Utang Jangka Panjang	Rp. 2.625.000.000	35%
Saham Preferen	Rp.    1.125.000.000	15%
Saham Biasa	Rp. 2.499.750.000	33,33%
Laba Ditahan	Rp. 1.250.250.000	16,67%
Total Modal	Rp. 7.500.000.000

Soal 2

PT. ABC menjual 1.000.000 lembar obligasi, tingkat bunga 10 % pertahun, Nominal obligasi Rp  20.000,- harga jual obligasi sama dengan nominal.  Obligasi tersebut akan jatuh tempo 5 tahun.  Apabila tarif pajak sebesar 40 % maka hitunglah biaya utang setelah pajak.

Biaya Utang =

                                   I                              M

          P₀     =  å  ------------   +  -------------

                           (1 + k_d )^t          (1 + k_d )ⁿ 

                 

                                2000                2000                                      20.000

          P₀     =  å  ------------   +   ------------   +  . . . . . . . .       +  -------------

                            (1 + k_d )¹         (1 + k_d )²                                   (1 + k_d )⁵ 

Dengan menggunakan coba-coba maka  k_d   =  8,6  %

Jadi biaya modal hutang setelah pajak  =  k_d ’  =  (1 – 0,4) X 8,6  %  =  5,16 %

Soal 3

PT. AXEL membagikan dividen pada tahun pertama sebesar Rp 1.000,-, dividen tersebut diperkirakan akan mengalami  pertumbuhan dengan tingkat pertumbuhan 5 % per tahun.  Saham dengan nilai nominal Rp 10.000,- tersebut terjual dengan harga Rp 10.000,-.  Berapa biaya modal sendiri.

                                D₁

          K_e       =  -------- +  g

                           P₀

                                1000

          K_e       =  -------- +  5%    =10%+5%  =15%

                       10.000

Jadi biaya modal sendiri =15%

Soal 4

Berikut ini adalah data struktur modal pada PT. Alamoka, seperti berikut :

Sumber dana	Jumlah	Biaya modal Setelah pajak
Hutang Saham preferen Saham biasa Laba ditahan	50.000.000 30.000.000 40.000.000 80.000.000	16,00 % 21,00 % 24,50 % 22,00 %

Pertanyaan :

Hitunglah biaya modal rata-rata tertimbang !

Sumber dana	Komposisi	Biaya modal Setelah pajak	Rata- rata tertimbang
Hutang Saham preferen Saham biasa Laba ditahan	0,25 0,15 0,2 0,4	16,00 % 21,00 % 24,50 % 22,00 %	4% 3,15% 4,9% 8,8%
Biaya modal rata-rata tertimbang (ko)			20,85%

Perhitungan:

Komposisi hutang =50.000.000/200.000.000=0,25

Rata – rata tertimbang = komposisi x biaya modal setelah pajak

Jadi Biaya modal rata-rata tertimbang (ko) = 20,85%